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| 美元走軟歐元、人民幣乘勢崛起 |
| ■撰文：馬自明 （本文選錄自《今周刊》562期） |
| 美國為搶救經濟下猛藥，出乎意料地降息兩碼，股市歡騰同時，卻也讓已經疲軟不堪的美元雪上加霜，而釘緊美元的新台幣也受到牽連。專家認為，短線看來美元轉為弱勢，是一個難以避免的結果。 |
「我爸爸問我，現在還能不能買美元？我趕緊搖頭叫他不要買！」遠東商銀襄理王惠娟認為美國這次一口氣降息兩碼，簡直是昭告天下美國景氣快不行了，儘管一時挽救了次級房貸後慘澹的經濟，但後續通膨、美元走貶問題更加嚴重。不止王惠娟看淡後市，不少手上抱著一堆美元的台灣投資人，大概對美國這波大動作也心生疑慮。 的確，美國一降息，國內銀行開始調整腳步，把一年期美元定存利率降到三．九五％，台幣和美元存款利差降到一．四八五％，是兩年來最小利率差距。不但如此，中央銀行趁機再補一腳，決定升息半碼，存台幣和存美元利息幾乎相差無幾。 但雖然台灣央行早有意拉抬台幣的打算，但因美國次級房貸風暴，讓釘緊美元的新台幣受到拖累，繼美國降息後更顯得疲軟無力。儘管央行近期升息後，二十二日台幣兌美元匯率升值一．六六角，但今年以來，台幣對其他各國貨幣強勁的漲勢來講，仍然呈現弱勢。且在分散幣別降低風險的原則下，死抱新台幣也非良策。 然而，除了新台幣外，各國貨幣大多有強勢表現，以二十二日收盤價來看，歐元、加拿大幣、澳幣、紐幣、日圓兌換美元都展現強勁升值力道，加幣甚至打破近三十年來美強加弱態勢，首度超越美元。不過，這麼多各國幣別中，歐元、人民幣表現卻最為亮眼，值得投資人注意 | ||
過去喜歡利用外幣定存獲利的投資人，不少偏好投資澳幣、紐幣等貨幣，以賺取高額的利差。但荷蘭銀行副總王蘊慈表示，如今投資紐澳幣時刻已過，均在高檔，進場並非好時機。另外，以紐幣來說，雖然一年期利息高達約六．二％，但是匯率波動幅度大，「賺了利差卻賠了匯差的機率很高」。其他如南非幣、土耳其幣定存利率都非常高，但需要冒著當地政治不穩定的高風險，所以並不建議購買。這時，長期趨勢看好的歐元、人民幣投資價值相對浮現。
永豐銀行副總韓志宇指出，因為全球央行貨幣儲備存款逐漸捨棄美元，改持歐元，有助推升歐元。一九七○年代，美元濫發而有貶值危機，因此美國與石油輸出國家組織簽定協議，以美元作為惟一結算貨幣，使得各國央行儲備美元以換取石油。但歐元的出現使石油輸出國有另外一項選擇，部分石油輸出國開始逐漸改以歐元作為計價貨幣，各國央行為換石油，又看準美元疲軟趨勢不變，也開始儲備歐元。此種情況，將使美元益貶，歐元益升。
遠東商銀研究報告更指出，近來沙烏地阿拉伯央行表示並不會隨美國央行降息，意味沙國貨幣有意與美元脫鉤。若沙烏地阿拉伯真的將石油改以歐元計價，這將是美元崩盤的重要警訊，雖然短期內應不至於發生，但各國對美元逐漸失去信心，改投向歐元懷抱將是未來重要趨勢之一。
不過，二十二日歐元兌美元已經飆破一．四元大關，專家預測一．二元左右才較為合理。投資人可待歐元回檔時，再進場布局。韓志宇表示，投資人若已經手上滿滿美元，如今也可以暫時不必出清美元，而等歐元未來降溫後，試著以歐元美元各持一半的比例投資，將是不錯的方式
人民幣極具投資價值
中國的崛起，人民幣的投資價值也不可忽略。韓志宇果決地表示，「人民幣在未來可能是全球最強勢的貨幣，極具投資價值。」人民幣今年以來升值趨勢不變，自二○○五年以來，兌美元已經升值一○．二％，且今年為遏制過熱經濟與通膨，歷經五次升息，如今一年期利率來到三．八七％，無疑是很好的投資標的。
儘管在台灣想靠人民幣定存賺錢，不是那麼容易，但王惠娟指出，根據她的觀察，有越來越多具冒險個性的投資人，想盡辦法在香港或中國開戶，把台幣換成人民幣，大賺人民幣的匯差和利差。她表示，這種情況將來會更為明顯。
韓志宇提醒，大多數投資人並非「藝高人膽大」，畢竟匯率波動很大，就算專業法人也不見得能夠真正掌握。韓志宇說，美元疲弱不是一天兩天，只是近期因降息而滑落更為明顯，但美元短期間還不至於跌破底。投資人仍有時間伺機而動。
習慣以債養債的美國，美元持續走軟頹勢幾乎不變。就算美元跌到一定水位仍應有撐，但聰明的投資人應該思考何時見風轉舵，尋找更具潛力的投資貨幣。 （本文選錄自《今周刊》562期）
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